优配股美联储降息预期升温推动贵金属价格集体走高

日前优配股，金银现货价格“携手”走高。

Wind资讯数据显示，9月2日，伦敦金现货价格一举突破3500美元/盎司。截至当日17时，伦敦金现货价格盘中最高升至3508.69美元/盎司，刷新4月份创下的历史高点。与此同时，伦敦银现货价格盘中最高触及40.848美元/盎司，创下2011年9月20日以来的新高。

此外，现货铂金和钯金价格在9月1日也大幅走高。Wind资讯数据显示，当日，现货铂金价格涨幅2.9%，盘中最高升至1424.8美元/盎司；现货钯金价格涨幅2.75%，盘中最高升至1147美元/盎司。9月2日，截至《证券日报》记者发稿，现货铂金和钯金价格略有回落，但仍处于近期高位。

国元期货有色分析负责人范芮在接受《证券日报》记者采访时表示优配股，近期贵金属价格普遍上涨，主要是受到美联储降息预期的影响。尽管黄金和白银同为贵金属，但今年在价格表现上呈现一定轮动特征，此前白银价格走强，而黄金持续高位震荡，这也为近期黄金价格的再度走强提供了一定动力。

当地时间8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上释放明确鸽派信号，市场因此对美联储9月份降息的预期显著提升。同时，近期多位美联储官员也在发言中表态支持9月份降息25个基点，或暗示“美联储可能很快将开始下调利率”，使得降息预期持续升温。值得一提的是，芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，9月2日，市场押注美联储在9月份货币政策会议上降息25个基点的概率为89.8%，押注美联储不降息的概率为10.2%。

“从贵金属长周期相对价格表现来看，黄金在前期涨幅较快，并带动金银比走阔。随着贵金属价格持续在高位区间走强，白银的价格相对黄金偏弱，使其具有更强的价值投资优势。因此，年内除黄金以外的白银，甚至铂金、钯金等其他贵金属均有较好的价格表现。”范芮表示。

除了美联储降息预期催化外，东方金诚研究发展部副总监瞿瑞表示，近期地缘政治冲突加剧，引发市场避险情绪升温，也进一步推动了金价上行。

展望后期，五矿期货贵金属研究员钟俊轩表示，根据鲍威尔在杰克逊霍尔会议中的鸽派发言以及当前美联储人事产生的较大变动，美联储存在较大概率于未来三次议息会议中进行连续25个基点降息操作，这将对贵金属价格形成明显的利多因素。在此背景下，白银在降息周期中的价格表现将会强于黄金，令金银比出现明显下跌。

瞿瑞认为，本周五即将公布美国8月份非农就业报告优配股，考虑到美国移民减少以及近期招聘疲软，8月份非农新增就业人数大概率继续走弱，失业率也可能小幅上升。市场降息预期或因此进一步强化，叠加地缘风险持续带来的避险需求，均将对金价构成支撑，预计短期金价将维持高位运行。

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