星火牛海正药业2025年中报：创新驱动增长，扣非净利同比提升超二成

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　　8月26日，海正药业（600267）披露2025年半年报。作为一家在医药行业深耕近70年的综合性药企，报告期内公司聚焦业务增长与效率提升，推动经营业绩稳步提升，实现营业收入52.5亿元，归母净利润2.99亿元，扣非净利润同比增加23.92%，达到3.21亿元。现金流表现同样稳健，上半年公司经营活动产生的现金流净额为12.11亿元，同比增加54.98%。

　　海正药业表示，上半年公司采取了结构优化、体系升级、业务拓展、产研突破、管理革新、品牌提升等系列改革措施星火牛，使经营发展稳中求进、业务持续向好。

　　从业务板块看，2025年上半年，海正药业制剂销售业务保持稳步增长，赛斯美®、喜美欣®、纽再乐®等产品上半年销售收入增幅均超过30%，有效拉动制剂板块整体营收规模提升，贡献利润增长。其中，赛斯美®（海博麦布片）作为我国降脂领域首个自主研发的1.1类创新药，是首个国产原研的胆固醇吸收抑制剂，具备“更优效、更安全、更早获益”三大核心优势，被《中国血脂管理指南（2023版）》及《中国血脂管理指南（2024基层版）》列为A级强推荐药物。海正药业从患者实际治疗需求出发，搭建“三高共管”慢病管理模式，聚焦心血管与代谢疾病的合并管理，协同应对心血管代谢疾病挑战。在海正药业支持下，由中国疾控中心慢病中心与人民网・人民健康共同启动“2025慢病防控优质科普传播推广行动”，同时公司推出“医学科普视频矩阵项目”与“海心汇”心血管生态联盟，通过数字化手段重塑用户与患者生态，助力“健康中国2030”战略目标落地。

　　此外星火牛，海正药业在多个疾病领域持续深耕：喜美欣®（丁二磺酸腺苷蛋氨酸片）作为胆汁淤积性肝病一线治疗药物，国内同类品种市场占有率居前列；纽再乐®（甲苯磺酸奥马环素片）正成为社区获得性感染治疗新标准，与一批高质量国产仿制药协同，提供完整抗感染解决方案。

　　人用药业务稳健增长的同时，海正药业在动保领域也展现出强劲的发展势能。宠物药业务上半年表现亮眼，宠物业务整体增长超过60%，宠物电商业务半年含税销售额突破亿元，多款产品市场反响热烈。今年值“海乐妙”上市10周年，这十年间，“海乐妙”成为首个销售额突破1亿元的国产驱虫药，累计销量超过4500万片。此外，犬猫专用口服干混悬剂型抗生素“克维舒”在开年成功上市，为宠物医疗市场提供新选择；海正动保首款猫三联产品“海妙哆”重磅推出，正式布局宠物疫苗领域的同时，有望推动国产替代进程；“海乐旺”获越南市场批准并完成首单发货，东南亚市场布局取得突破。

　　这些业务快速发展，离不开研发创新的持续投入。海正药业采取“自研”与“合作”结合的方式，发力创新药布局：其自主研发的1类小分子创新药HS387项目获NMPA临床默示许可，正式进入临床开发阶段；投资参股的吉盛澳玛公司年初入驻海正药业全球营销中心，进一步深化双方在创新药领域的合作。海正药业还与AI制药公司英矽智能达成战略合作，开展由人工智能驱动的创新药物研发合作，并重点打造小核酸、复杂制剂、AI研发、新型小分子、合成生物学等前沿技术平台，为未来新产品的持续推出埋下伏笔。

　　作为重点战略布局方向之一的合成生物学，上半年亦迎来实质性进展。6月，海正药业旗下专注合成生物学领域的中外合资全资子公司澐生合成揭牌成立，正式进军高端合成生物产业赛道。随着8月中旬澐生合成正式开车，预计年内将有多款产品陆续落地，涉及医美、骨科、食品添加剂等领域。

　　积极拓展前沿领域的同时，海正药业高度重视内部经营效率的持续优化。在销售端，制剂板块聚焦费用精细化管理，提升渠道协同效能，实现了销售费用指标中投入产出效率的持续改善；在生产端，公司不断推进技术创新与工艺升级，生产技术水平稳步提升，叠加规模化生产效应的释放，生产降本工作取得一定成效，订单交付率超99%。

　　2025年进度已经过半，展望下半年，海正药业将继续秉承“正心好药成就健康梦想”的使命，以合成生物学、AI制药等前沿技术持续赋能研发创新，进一步深化全球化与创新驱动战略，持续提升长期价值创造能力。